单位：元/平方米

时间	07.01	07.02	07.03	07.04	07.05	07.06	07.07	07.08	07.09
新建住宅价格	10872	11265	12657	11213	14552	14208	14422	15519	16777
环比涨跌幅度	-	3.61%	12.36%	-11.41%	29.78%	-2.36%	1.51%	7.61%	8.11%
时间	07.10	07.11	07.12	08.01	08.02	08.03	08.04	08.05	08.06
新建住宅价格	17350	15069	15646	15080	16314	13618	11962	11014	11159
环比涨跌幅度	3.42%	-13.15%	3.83%	-3.62%	8.18%	-16.53%	-12.16%	-7.93%	1.32%

 

    由表可见，深圳房价在07年整体上呈快速上升的走势，在10月达到峰值17350元/平方米。但进入08年后则呈明显的下降趋势，房价在6个月里4个月环比下降，6月价格11159元/平方米较同期下降21.50%，较峰值下降35.68%。住宅价格基本回落到07年年初水平。

    20%-35%的房价跌幅引发了人们对借款人“断供”问题的担忧。房屋的当前市场价值低于银行贷款余额，房屋成为负资产，放弃房产比继续供楼似乎更加“合算”，断供成为“理性违约”的选择。于是，先是某地产评论员“推算”出深圳出现千亿规模的断供，接着中央电视台也以《深圳楼市“断供”风波》为题进行了专题报道（7月14日CCTV2“经济半小时”），“断供”一时间成为社会热门话题。

    但是，笔者认为，在“断供”这个话题上，有些重要问题不说清楚，便极易产生误导。比如，如果老百姓认为断供已经是一种趋势，断供是一种表达不满的有效手段，而且很多人都已经断供了，那就有可能导致更多的人盲目加入到断供的行列中。由此对社会、对个体产生的后果也可能是十分严重的。在此情形下，对“断供”给予一个全面和清晰的分析，便显得尤为重要了。

    一、断供“收益”与断供成本比较

    所谓“断供”，就是按揭买房者中断向银行的月供，不再归还按揭贷款。银行在借款人达到“连续三个月或累计六个月”未正常还款的违约条件时，便可以通过拍卖等方式处置抵押房产，以收回贷款。目前，深圳出现的断供案例都是因为房价下跌导致负资产引发的（另一种引发断供的主要原因是连续加息或借款人个人收入下降导致还款能力不足）。比如，一个房产以100万买入，目前尚欠银行贷款75万，但房产当前的市场价格下跌到了只有60万，于是业主断供。

    由上例可见，在负资产的条件下，断供放弃原有房产，不再负担银行75万的债务，转而按60万市价买入同样的房产，断供者便获得了15万的直接“收益”。如果再算上贷款额60万和75万之间息差，收益还会更“可观”。

    但是，再看看断供的成本：

    首先，断供意味着购房者已经付出的首期房款和前期月供归还的贷款全部成为现实损失，再也无法收回；其次，断供并不意味着借款者就此摆脱了银行的债务，只要银行拍卖抵押房产所得仍不足以归还贷款余额（这期间，拍卖款还要首先用于抵付律师费、拍卖费等中间费用，这些费用相当于也是由断供者承担的），银行便保留有向断供者的追索权，断供者在其后漫长的经济生活中，都将随时面临银行的追索，其资产随时有可能在法律程序中被判用于偿付所拖欠的贷款余额及高额罚息；第三，也是最重要的，随着2006年中国人民银行建设的个人征信系统在全国正式运行，中国的个人信用制度体系得到了极大的完善。截至2008年一季度，该征信系统已为6.1亿自然人建立了信用档案，几乎所有的个人银行贷款信息都已纳入信用档案。查询个人征信系统了解申请人以前的信用记录，已经成为银行贷款审查过程中的必需环节。据有关部门统计，过去两年多时间里，因个人信用记录不良而被拒绝贷款的案例占到了申请总数的约10%。这就意味着一旦断供，断供信息便会作为不良记录记入信用档案，个人信用将严重恶化，再次借助银行贷款购房的可能性几乎没有。随着个人征信系统应用的范围越来越广泛，断供者未来在求职、出国、租房、买保险、办信用卡等等各方面的生活都可能遇到意想不到的麻烦，而且，这些负面影响将会是伴随一生的。

    可以说，与这些断供成本比起来，那点断供“收益”可谓是不值一提。

    二、从经济的角度，断供真的合算吗？

    即便撇开上述这些潜在影响不说，单从经济的角度看，断供真的合算吗？答案也是未必。

    假如把购房当作买入一项固定资产，即使对于购房自住者来说，也应该将市场租金作为该固定资产的收益纳入考虑，换言之，真实的月供负担仅仅是月供额减去月租金。

    一般情况下，贷款期限是20-30年，在我国房屋的产权是70年。作为一项长期投资，在不考虑房屋价值波动的条件下，购房的总收益就是70年的房租总和减去约2成的首期和20-30年的月供。笔者曾以一套基本可以租抵供的房产做过简单测算，其总收益到达了约900%。

    即便对于在房价较高时段购房的人来说，按照上述方法测算收益会有所降低，但也至少需要考虑以下几个方面：其一，购房应视作长期投资，其收益实现主要集中在银行贷款归还之后，这也是许多理财专家将购房当作家庭理财以及个人养老保障的重要方式之一的原因；其二，在购房的几十年的时间里，房价总会是上下波动的，房价不应该是持有房产过程中过于关注的因素；其三，大部分情况下，月供额都是在购房前经自己估量过、属于可承受范围内的，在还款能力足够的情况下，借款人更要慎言“断供”。

    三、关于“断供”的真实数据

    深圳关于“断供”的讨论，最早始于某地产评论员的一篇博客文章，但细看该文章便会发现，其论点竟是这样得出来的：“（该作者）从某银行了解到，其蛇口支行所办理的蛇口片区的房贷，目前已经有1000多宗超过三个月没有还款，其总的贷款金额已经超过15亿……（该作者）根据去年该银行总的放贷额和蛇口片区所占的贷款比例进行估算后，估计该银行目前在个人住房贷款这一项上所产生的坏帐，就已经达到200亿……一家银行所产生的坏帐就达200亿，那深圳这么多家银行，所产生的坏帐又是多少？最保守估计也过千亿”

    且不论数据来源是否可靠，测算方法是否科学，但我们可以知道，“深圳千亿断供”仅仅是该人自己的一个“估计”罢了。

    让我们再来看看官方数据对“深圳千亿断供”说法的回应：深圳银监局声明称，深圳银行包括房贷在内的全部坏账余额也不到1000亿元，而其中开发贷款的坏账率目前还低于全国平均水平。人民银行深圳中心支行发布的数据则显示，截至08年3月末，深圳全市个人住房贷款余额2303亿，房贷不良率0.58%，比去年末微升0.04个百分点, 不良贷款余额13.36亿，比去年末增加0.81亿元。在对各商业银行进行了多次专项调研之后，圳银监局于7月26日公布了一组最新数据：截止6月末，深圳中资银行个人住房贷款余额2198.72亿元。按五级分类口径统计，个人住房贷款不良余额为13.85亿元，不良贷款率0.63%，按更审慎标准统计（逾期90天以上贷款对应的全部贷款余额），不良贷款余额为17.35亿元，比年初增加2.11亿元；不良贷款率0.79%，比年初上升0.11个百分点。

    笔者还了解到某商业银行深圳分行的准确数据：截至08年6月末，该行个贷余额31亿，个贷不良率0.55%。上半年，该行个贷平均逾期率为5.35%，逾期贷款中连续逾期2期的平均占比7.19%，连续逾期2期限贷款中最终转化为不良贷款的平均仅为2.5%。而就在这些占比不高的不良贷款中，真正能确认为“断供”的，也为数不多。

    诚然，在房价出现大幅下调的情况下，对其中可能潜藏的风险保持高度的警惕，进行充分的评估是十分必要的。对于已经发生的少数断供的案例所揭示出的问题进行深刻的分析和反思也是必须要做的工作。但是，所有这些工作都必须是科学和严谨的，同时，还要充分考虑到对于广大老百姓所可能产生的影响。

    不可否认的是，目前确实出现了一些断供的现象，而且在房价继续下调的条件下，不排除断供者也会继续增加。但在目前阶段，无论是深圳商业银行的整体数据，还是商业银行的个体数据，在个人征信系统已经在经济生活中发挥巨大震慑作用的背景下，都不足以支持“断供风潮已经出现”或者“断供风潮即将出现”的结论。有媒体记者对现有断供案例进行了调查分析，认为目前的断供可分为三种情况：一是有些高位入市的业主想通过断供逼迫银行向开发商施压，希望后者能够给予他们补偿；二是部分炒房者不堪多套住房的利息重压，丢卒保车，被迫放弃部分保值增值条件不太好的房产；三是业主觉得房子确实跌得太多，不再物有所值，主动放弃。其中，第一种情况占了70%以上，第二种情况占20%左右，第三种情况微乎其微。这一调查结果也证明所谓“断供潮”远未出现。

    显然，目前有关“断供”问题的实质和市场影响已经被明显放大，这背后也许包含了某些经济利益的诉求。但对每一个参与在房市的个体而言，全面地了解“断供”的各种相关因素，谨慎地做出判断和选择，不要为关于“断供”的种种似是而非的传言所误导而盲目地加入到断供的行列，保护好自己的社会信用，保护自己的长远利益，这才是最重要的！

    投资股票时我们应该将收益尽量扩大，而不是将获胜次数尽量扩大。比尔.埃克哈特总结道：“交易的成功率在统计绩效时是最不重要的，甚至可能是和绩效成反比。”杰夫·亚思，一个非常成功的交易者，论述同样的命题：“有一个基本观念对玩扑克和股权交易都适用，我们的主要目的不是要赢多少手次，而是把获利尽量扩大。”

   “这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多事情，在赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。但他们没有从中赚到真正的钱。因为能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票做手只有切实了解这一点后，他才能够赚大钱。＂摘自《股票做手回忆录》

    解决的方法：制定规则，执行规则。好的公司一路持有不要管其他任何因素的干扰

    要成功首先要有能力控制自己的行为。向控制自己下功夫！心理控制、行为控制的重要性怎么强调都不过分，做不到这一点，无人能帮你,其他部分做的再好都没用。最大的敌人，就是你自己。校正自己，永远比观察市场重要。
　　知和行的问题。无知，无畏行；一知半解，难行；真知（跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场），易行。

    拿不住手中的股票，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程细节波动理解不深刻造成的。如果中间趋势的发展一切都在我的”掌控“中，那还有什么拿不牢的？在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是仍然低于其本身的价值，你是否会坚定的持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？

    向控制自己下功夫！对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。追求做得正确比老想着赚钱赔钱更重要！

    如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。

    长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这真是一个天大的误解！其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。

    守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！

    痛苦1: 市场的大幅波动可以轻松的吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁的看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？你能接受吗？

    痛苦2: 长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。

    痛苦3: 长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者有时一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！

    痛苦4: 长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。

    长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！要做艺术家还是做工程师？要做长线还是做短线？这个选择应该不是很难。

    想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到大钱的真功夫就是如何长久持股!

     成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼!　　

把跟三国有关的一个笑话拿出来，是为了回应一下《赤壁》里的轻松。讲叙雄师百万聚两岸，生死攸关定一战的赤壁故事，却能让观众笑出声来，这样的导演首先夸奖一下。

由张艺谋的《英雄》始，这几年的古装大片都做了一个有趣的尝试，就是用画面来展现一些演义中的传说，比如《英雄》里的“箭如雨下”，《墨攻》里的“攻城掠地”，《投名状》里的“困兽犹斗”，《见龙卸甲》里的“以一抵百”，《卧虎藏龙》里的飞檐走壁，《赤壁》也不例外，也用宏大的场面再现了“百万雄师”、“八卦奇阵”等等壮观场景。然而，与其他大片的演义不同，《赤壁》却拍的更加的真实，一路看来，仿佛重读《三国》。

真实所在，便是观众的笑场。诸葛亮，万事神机，犹若天人，但你能想象真实的孔明天天正襟危坐，靠着掐指一算来体现智商吗？真实的孔明一定是胸有成竹中面带微笑，心思严谨中妙语连珠的，那他说出一些风趣的话语，做出一些逗趣的表情，不才是一个更真实的“人”吗？

遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发。雄才伟略的周郎，与同代的诸葛英雄见英雄。撇开了传言中的嫉妒，两个人指点着同一个江山，惺惺相惜，正是我们更希望看到的周公瑾。

曹操，我历来觉得称之为“奸雄”实为冤枉，只看他麾下臣服多少名士猛将！一个能统帅如此众多好汉的人物，一个能吟出“东临碣石，以观沧海”、“周公吐哺，天下归心”的人物，说他不是英雄，那也一定是人云亦云的偏颇！且看他听闻两千步军被敌全歼后的淡然一笑，且看他小乔红颜念十年，一个有血有肉的活的曹操便站在了眼前。

小乔，一个娇娆的女子，我想，也就是这个样子的吧......

全剧的最经典的一幕，是公瑾与孔明的琴瑟和弹。这也是传说中才有的场景。一个人用琴声表达心声，另一个，不但要懂，还要用同样的琴声回答，两个琴声合在一起，又是一曲和音。而这一曲，从嶙峋的赤壁传出，从把着三分二天下两个人的手中传出，自然它的旋律一定是铿铿锵锵、慷慷慨慨、激激昂昂的了！高潮处，琴声嘎然而止，亮转身离去，不问一言。

是的，何须一问？！一场赤壁之战，已经拉开帷幕！！

（上集完，待续！）

    邓恩是一个将自己的一生都献给了拳击事业的老人。很多叱咤拳坛的拳手都曾得益于他的点拨。在他的生命中，最重要的莫过于永无休止的拳击课程和细致严谨的拳击理论。但是，年轻的拳手们总是耐不住漫长的等待，在学会了邓的所有技巧后便转身离去，跟着更好的经纪人奔赴拳坛成名之路去了。

    只有斯凯普，另一个曾经参加过109场比赛，曾经在23年前的比赛中失去了一只眼睛的老头，默默的陪伴着邓，也只有他，理解邓对拳手们反复强调的纪律“任何时候都要保护好自己”。也只有他，年轻时不顾一切都追求胜利，在第109场比赛失去眼睛后，才明白“保护自己”，才是让职业生命走到更远的最基本的条件。

   这也是为什么那旁白总是低沉、没有太大起伏的声音的原因了，曾经桑海难为水，人生，只有经历过，才能透彻理解。生命，只有经历过，才能学会承担。当用一个老人的眼睛看着纷纷扰扰的世事的时候，还有什么能让他们急躁不安呢？！

    走在街上，看到任何一个老人，即使是一个双眼空洞，蜷缩着晒着太阳的老人，也要心升敬意，因为他那干瘪的身躯里，蕴含着比所谓“朝气蓬勃”的小年轻们多不知道多少倍的丰富人生。

      故事的走向完全出乎我的意外。

    玛吉，一个31岁的女人，对拳击发自内心的热爱带着她走进了邓的拳馆。玛吉出现的那一刻，两位主人公的命运也开始悄然逆转。波折过后，玛吉与生俱来的才能和不可动摇的信念最终感动了固执的邓，后者决定帮助玛吉成为女拳击手……训练中的朝夕相处加之彼此以往遭遇的相互启迪令师徒二人越发默契。在追寻梦想超越自我的过程中，他们一起找到了医治往日伤痛的良方。更令二人感到无比欣慰的是他们在对方的身上找到了久违的如亲人一般的归属感。玛吉的天份被充分挖掘，一个拳坛新星冉冉升起，成功一步步的向他们走来……

  然而，然而在这个时候又出现了。在玛吉第一场冠军挑战赛中，卑劣的对手用连续犯规的方式，将玛吉击倒在拳台上。

  我以为，玛吉还能站起来，但是没有。我以为，医院能救回玛吉，但是没有。我以为，邓能创造奇迹，但是没有。甚至，那个卑劣的对手还依然霸占着冠军的金腰带，只留下玛吉瘫痪在医院的病床上，慢慢绝望。

  最后的结局是邓拔掉了玛吉的呼吸机，然后转身离去......

  有人说，悲剧就是把美善的东西毁灭给你看。有人说，上帝总是通过让人失去来引导人理解生命。我想这也许就是生命的真相。不如意常十之八九。

  也许真的等到我们到了邓的年纪，我们便也学会了用低沉，没有起伏的声音，去讲叙自己曾经的故事......

2008年06月27日

    “是不是要加息了？”25日下午，这样的传言在市场突然鹊起，并如火如荼地开始传播。而这种情形，自5月以来屡屡再现。

    究竟是什么在搅乱国内的市场预期，是谁在对利率持续看涨？5月来，国内外人民币利率互换市场报价突然呈现的巨大落差，也许从一个方面说明了问题。

    即时起，这两个本来同步联动、价格默契的市场开始逆向而行，并呈现出巨大的落差。

　　中行全球金融市场部调研团队分析师石磊告诉记者：“这主要是因为国际市场规模庞大的对冲基金正在押赌人民币资金价格将不断上涨，从而大量在境外人民币不可交割利率互换市场投入头寸，买入固定利率所致。”

　　而令人惊讶的是，这次他们似乎押对了方向。

　　离岸市场的忽然跳动 

　　所谓利率互换交易就是交易双方约定未来一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。

　　我国于2006年2月在银行间市场推出利率互换产品，主要以7天回购定盘利率(FR007)为基准，这种互换也称IRS-Repo。而与国内的利率互换市场对应，境外亦存在不可交割人民币利率互换市场（NDIRS）。

　　某大行交易人员告诉记者，长期以来，境外不可交割人民币利率互换市场的报价基本上都是跟着国内的利率互换市场走，其价格基本一致，多数时间利差几乎为零。

　　上述交易员表示：“这主要是由于很多外资行可以在境内市场和境外不可交割市场进行交易，正是由于他们在两个市场的联动，使得境内外市场利率报价基本一致，利差基本轧平为零。”

　　但是，在去年加息频繁的5-10月，NDIRS市场的报价开始突然背离境内行情，来自彭博的数据显示，以7天回购定盘利率为基准的固定利率开始突然高于国内报价100-200个基点。

　　某大行交易员告诉记者，在境外的不可交割人民币利率互换市场，主要的参与者为对冲基金，他们的目的重在“投机”，这种价格的突然背离说明，他们开始比国内更加看涨人民币资金价格的上涨，并开始向市场大量注入头寸。

　　但当时，这一点并没有引起很多交易员的足够关注。

　　而从今年5月初开始，情景再次被放大重现了。剧烈的异动让不少交易员开始警觉。

　　5月初开始，彭博数据显示境内外市场报价突然急速拉大差距，并且缺口越来越大。以FR007为浮动端的固定利率的利差，从几十、上百、迅速蹿升到5月底时的峰值415个基点。此后，该市场利差一直保持在300-400个基点之间。

　　以彭博的报价看，6月26日，国内的以FR007为浮动端的1年期固定利率为3.5%，而境外不可交割市场报价已经高达3.8%。

　　国内银行交易员告诉记者，由于该市场价格波动较大，所以彭博的数字在一定程度上可能让差距更加明显，但是无妨于趋势判断。

　　问题是，为何一直可以押平头寸、从而保持的两个市场间的“零利差”局面无法维持？

　　对此关注颇久后，石磊认为：“这主要在于境外对冲资金突然大量增加了市场头寸，押注利率上涨所致。”

　　押宝利率上涨

　　其实，这种押赌一直在随着国内的通胀起落、货币政策的松紧而波动。其押赌的信心亦随着涨跌。

　　2007年中，加息预期的强化，是这种变化的开始。

　　2007年，央行分别于3月18日、5月19日、7月20日、8月22日、9月15日，连续5次宣布加息，力度之大，前所未有。

　　但面对高温不退且愈演愈烈的通胀指数，加息预期依然强烈。彼时起，境内、外加息预期开始拉开差距，境外开始比境内更加看涨人民币利率上调。

　　由此导致了去年5-10月份，境内外利率互换市场利率差距的第一波行情。

　　但随着2007年底国内“以汇率升值抑制通胀压力”的声音愈来愈强，人民币汇率开始加速上行，平抑了境内外市场有关人民币加息的预期。而国内市场受年底央行信贷紧缩影响，银行可用资金层面亦显出宽松迹象，资金价格上涨有限。

　　此时的境内外利率互换市场再次恢复到原先的默契状态，利差归零。

　　但好景不长，短暂的平衡再次被剧烈打破。

　　从5月初开始，随着国际通胀局势的恶化，东南亚等国以越南通胀恶化为代表，通胀指数不断攀高，国际对冲基金又开始看涨东南亚利率上调，而中国也未能逃出他们的视野。

　　某银行交易员告诉记者，由于国际对冲基金等继续看涨人民币利率上涨，短期内看多头寸突然暴涨，由于浮动利率买盘资金量太大，外资行已经无法在境外市场押平看涨头寸，故而抬高了境外利率互换的固定利率。

　　6月7日，央行抛空了所有市场预期，意外上调存款准备金率1个百分点，这加剧了市场资金可能紧张的预期，并为境外市场的利率上涨预期抬高了信心。

　　而游刃有余于两个市场之间的金融机构，无疑将获得巨大的“无风险套利”。

　　某银行交易员分析，当对冲基金大量看涨人民币资金价格上调时，就会在NDIRS市场换出浮动利率而接受不断上升的浮动利率，在看涨力量更大时，固定利率必然上涨。而“套利”的金融机构则会换入固定利率，并大量换出浮动利率。在国内市场，该换入大量固定利率的金融机构则反向操作，大量换出固定利率，而买入浮动利率，由于国内的固定利率价格低于国际的固定利率价格，从而轻易完成丰厚的无风险套利。

　　国内资金变异

　　对冲基金推动的人民币资金价格看涨预期，正在通过境外的市场传导进国内市场。

　　目前，根据银行间同业拆借中心公布的数据，以一年期FR007利率互换为例，境内市场固定利率报价已经从5月30日的3.25%，上涨到6月24日的3.77%。

　　而利率互换市场的变化，似乎正是国内资金市场谋变的一段前奏。

　　6月25日，中央国债登记结算公司最新公布的统计显示，5月份，全国性商业银行当月净融出资金仅为135.76亿元，比上月大幅削减59.61%。而城市商业银行等中小金融机构变身为主要净融出方，当月融出资金260.9亿元，较上月狂增6.9倍。

　　从阶段数据看，全国性商业银行融出资金占整个市场融出资金的比率，从4月中旬的约75%，直线下降到6月24日的45%左右，而融入资金占比却由10%，直线上升为30%左右。

　　上述数据表明，作为中国金融市场主力军的全国性商业银行正在整体面临资金趋紧局面。

　　对此，某银行交易员认为：“市场变化已经越来越看不明白了，以前都是大行是主要的净融出方，大家一直觉得存款准备金上调对中小金融机构的影响会更大。”但事实表明，资金局势已经截然生变。

　　而债市交易员告诉记者，在全国性商业银行中，一个最明显的变化是，工行等“巨无霸”银行，今年4、5月份，都遭遇了可运用资金骤然变紧困境，而一些大行紧张状况至今未有缓解。这个时间段与境外对冲基金对赌“利率提高”时间暗合。

　　但这种紧张，却很难在货币市场操作力度上寻求支撑。

　　难于解释的原因是，根据石磊计算，考虑到新增外汇占款、央行公开市场操作和上调存款准备金等因素，央行一季度净投放基本为零，4月份净投放资金约5000亿元，5月份净投放资金约1000亿元；在央行4、5月份均为净投放的情况下，储蓄受资本市场震荡影响也回流明显，而银行贷款受规模调控和按月监管影响，增长有限，那么资金为何频现紧张呢？

　　某大型商业银行人士告诉记者，这里一是由于存款准备金率屡次上调的叠加效应，对银行资金面影响明显，二是由于存款在市场的分配结构发生了变化，例如巨额同业存款重新进行的市场格局分配。

　　而石磊认为，这里还有一个不可忽视的因素，就是预期。在一定程度上，利率互换市场反映了这种资金趋紧的预期。

　　目前，受资金面紧张和紧缩预期影响，银行间市场7天期回购利率价格已经由3月份的约2.5%，上涨到6月的3.5%左右。

一个不恰当的类比，以前的单位很强调政治思想工作，思想工作做到位了，也就是把在方方面面上如果个人出了什么问题的后果讲清楚了，人就怕了，发生问题的可能性就降低了。这就是环境的约束。

每个时代的约束也不一样，比如，以前的言情小说第180页男女主角才开始偷偷的牵手，而现在的言情小说第2页就说到了私生子。

《双食记》讲的是婚姻爱情的故事，让我们把话题拉回到婚姻与爱情。

一个四十多岁的男人，大企业的老板，随手就能送出一套房子的有钱人，陈家桥总是不明白为什么女人总不明白一个男人早就明白了的道理：“婚姻和恋爱是不一样的”。

男人和女人都喜欢恋爱的感觉，喜欢死了！恋爱中，天永远是晴朗的，下点雨也是浪漫的。女人总是美丽的，长点雀斑也是可爱的。男人总是贴心的，晚上呼噜也是动听的......恋爱的时候对方就是一个充满希望的新世界，等待着他或她的世界慢慢与自己的世界融合成一个新的世界。

但是婚姻呢？时间就像一把小矬子，慢慢的抹平了两个人之间所用的距离，女人皱皱眉头，男人就知道该给女人按按腰身；男人说句要开会，女人就会配好衣服和领带......话题中间没有了旅游电影逛街，取而代之的只剩下柴米油盐酱醋......即使是性生活，也有人做一句残酷的总结：任何一个美若天仙的女人的后面，总有一个厌倦了和她做爱的男人。

这个时候，悲剧的序幕拉开了。

婚外情，在这个社会中似乎已经不再是一个道德批判的对象了，人人都忙着这忙着那，谁顾得上管谁的闲事呢？领导不管，单位不管，街道不管，法律似乎也不知道怎么管，如此宽松的环境，只要不要让她知道！婚外情晃如角落里的苔藓，慢慢滋长，不断蔓延。

然而，如果她知道了呢？

人最大的伤害是不是就是背叛的伤害呢？越是不应该发生的背叛带来的伤害是不是越大呢？

妻子实施了一个充满喻意的报复：化名“顾晓繁”，以一个美食节目的主持人的身份走进情人的生活，告诉她“抓住男人的心要先抓住男人的胃”，然后教她烹饪美食。情人很开心，应该她知道如何给男人做最好的美食了。但她不知道，美食不仅美味养生，却也有相生相克的道理在后面。

男人仍然过着他幸福的生活。喝完妻子炖的汤，又品尝情人做的菜。他不知道，如果他只喝汤，他可以补气；如果他只吃菜，他可以壮阳；但如果他同时喝汤又吃菜，他会伤了自己的肾、肝、心、肺......

当男人最终座到了轮椅上，当两个女人终于以真实的身份面对面的时候，心如刀绞般疼的已经不是一个人，而是所有的人......

男人终于吞下了自己酿造的苦果：与两个女人坐在一起，吃完了大虾之后，躲进浴室，服下几瓶的VC---虾和VC在胃里化合成砒霜，双食之后，结束了一个“成功人士”的生命！

早几年冯小刚的《一声叹息》就曾告诫过所有的男人们“她就是个仙女，你也得忍住”！而这次，导演赵天宇在用陈家桥的死狠狠的教育了男人们之后意犹未尽，在电影的最后，让那个真正的顾晓繁也整死了自己的丈夫，并自行了断了自己的生命，也许名人的影响就是大一些，人们都看到了顾晓繁留给世界的遗言：我对婚姻失望透了！

《双食记》展现了这个时代的一个真实场景，更揭示出这个社会在道德层面的一种缺失。然而，我更加愿意相信，导演讲叙这个故事的最终目的不是表达对人性的无可奈何，而是在对婚姻责任感的召唤。

即便你的生活已经是一日重复一日的单调，即便对方的一切已经再也熟悉不过，即便审美疲劳已经让你觉得索然无味，但是你无法否认两个人已经心血相融，你无法否人两个人之间的亲情让你关心对方的任何一丝身心上的困难，你无法否认伤害对方会让自己心如刀绞。婚外情永远只能是饮鸠止渴，想想结局，一是让婚外情替代你的婚姻，旧人离去新人入住，但这不又重入了婚姻的围城？若干年后逃不过审美疲劳的再现。或者是衣不如新人不如旧，但是重圆的破镜中间的裂痕永远留在那里，本来堂堂正正的夫妻关系变成心照不宣的心灵亏欠！

要不要婚外情，先想想最后的结果。

珍惜眼前人，不要伤害她，也不要让自己因为什么留下抹不掉的亏欠，这样的生活，虽然可能平淡，但一定幸福。

最后，一起分享网上的一首无名小诗：

两个人在一起时间久了就像左手和右手，

即使不再相爱也会选择相守，

因为放弃了这么多年的时光和付出，

需要很大的勇气。

也许生命里会出现爱你或你爱的人，

但最终是过客，

你还是会牵着你的左手或右手走下去，

幸福真的与爱情无关……